诺贝尔经济学奖得主告诉你：“为什么亏损不愿意平仓” - 讲股堂

关于赛勒，主攻的是行为经济学；行为金融学简单说，是基于行为学、金融学、社会学、经济学、决策学、心理学的理论来分析金融市场主体(决策者)在金融市场行为中的心理特征，并以此来研究投资者的决策行为及其对资产定价影响的一门学科。

那么，对于赛勒来说，除了经济学家这个头衔之外，他还是一个演员。曾经在2016年奥斯卡Z~佳改编剧本奖的电影《大空头》中，本色出演客串了一名经济学家，有没有很意外呢。

今天，我们就跟大家分享的“为什么亏损不愿意平仓”的这个话题，正是诺奖得主赛勒行为经济学中的“损失厌恶”这一观点。

下面，我们先来了解一下什么是“损失厌恶”

损失厌恶：是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则表现为风险寻求。

不明白，没有关系，接下来我们通过生活和交易的例子，来给大家解释一下。

1.生活案例：

假设你心情非常好，出门时的“心情美丽值”是100，经过一个路口，你捡到1000元钱，“心情美丽值”迅速上升50%，达到150。

可是乐极生悲，突然旁边一辆车飙过，溅起的泥水，洒了你一身；于是，“心情美丽值”下降50%，由150变成75。

一得一失，虽然捡到了钱，但身上同时也被溅到泥水，于是“心情满意值”却从刚出门的100到Z~后变成75。

通过这个生活例子，其实，我们只是回家换身衣服，Z~后我们还是有赚的；但通过行为金融学，告诉我们，通常损失和获得至少应该是1:2，我们才会感到快乐。

2.交易案例：

假设你在交易的时间，刚开始非常顺利，由10万元赚到15万元；这时候，下意识的你会认为这钱也太好赚了，于是开始重仓交易。

之后，交易开始出现亏损，这时候由15万元又亏到了10.5万，这时间，你会下意识的认为，从15万亏到了10.5万，一下子亏了这么多，走势应该很快就会反转。

结果，就是小亏没止损，发展成大亏。

通过上面的交易案例，如果，我们能明白本金是10万，在亏到10.5万，及时止损那么我们实际还赚5000元；但因为有先获得而后失去的这样一个“损失厌恶”的行为存在，于是产生了大幅亏损。

综合以上，诺贝尔经济学家查德·塞勒所研究的行为经济学，就是告诉我们因为有了“损失厌恶”的存在，我们的获得和失去的比例，至少应该维持在2:1，我们才能从失去中感到快乐。

从“风险厌恶”的行为，可以非常好的诠释，为什么我们在交易中，很多时候，不愿意去止损的原因所在了。

好，今天的分享就是这样，“为什么亏损不愿意平仓”你明白了吗？