巨资为什么疯狂买入电子板块？ - 讲股堂

今天我们的股市继续调整，但集成电路、电子元器件这些板块出现集体大涨，并且有非常多的资金流入这些板块，其中电子元器件买入超过34亿，芯片概念买入近30亿！这在近期的行情中有如此大的资金买入还是很少见的。

为什么巨资疯狂买入电子板块？近期国家集成电路产业基金二期已经成立，募集规模超过2000亿！并且大基金一期的投资仍在进行。国家大基金一期的投资范围涵盖集成电路产业上中下游各个环节，布局了一批重大战略性项目和重点产品领域。一期重点投向集成电路产业链各环节的头部企业，其中投资了20多家A股或港股公司。

国家针对某一特定行业成立数千亿的产业基金还是很少见的，可见对于集成电路、电子行业的重视程度！从这个大行业的产业链上来看，包括上游的电子原材料、中游的芯片设计和制造以及下游的封测都已经被国家大基金投资，沿着这3个产业链我们可以投资哪些公司呢？

第一，对于市场成熟的、研发投入低的公司，采用传统PE的估值方式，比如近年盈利增速放缓、竞争格局趋于稳定的电子类企业。

第二，对于海外已经比较成熟而在中国还处于爆发前期的产业，比如半导体，估值时需要做出未来情景假设，对公司两年或三年后的销售收入、市场空间做出预测，并判断在不同情景下，现在买入能不能有价值。海外科技企业经过高速成长，已经进入周期性比较明显的阶段，所以估值给得比较低，而中国在很多领域是空白，市场占比只是个位数，面临很大的市场空间。在未来的龙头公司不确定的情况下，大家愿意给有可能性的公司一定估值溢价。

第三，对于创新型公司，比如软件等领域，初期研发投入较高，利润多为负，估值时要把研发投入还原到利润中来判断估值是否合理，有时也可采用企业价值除以收入的估值方法。