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标题: 股市风云录：对冲基金教父—桥水雷伊·达里奥 [打印本页]
作者: 草根王_管理员 时间: 2018-8-22 09:32
标题: 股市风云录：对冲基金教父—桥水雷伊·达里奥
天下风云出我辈， 一入江湖岁月催；
皇图霸业谈笑中， 不胜人生一场醉。
一首黄沾的《江湖行》唱尽豪气干云，英雄感慨，有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有无尽传奇，资本市场—这个天堂与地狱的江湖，曾经出现的许多鲜为人知的历史传奇，无论英雄、枭雄、草根谱写一部部腥风血雨的可歌可泣故事，我们多数人匆忙拥挤在奔向天堂的路上，后来才知道天堂在另一个人烟稀少的地方，而多数投机者永远以失败的身份悄然退出；以史为鉴，通过这些经典传奇，深刻解剖自我的人性、心理、投资理念和境界，值得深思、给人启迪！
学习成功大师的优点可以增加致富的机会，那只是初学者的入门之功；如何借鉴前人的痛苦经历，反而是每一个成熟的投资人所应该必修的一课！
对冲基金教父—桥水基金雷伊·达里奥
雷·达里奥在2012年初被业内评为对冲基金史上Z~成功的基金经理——公司旗下纯阿尔法基金在1975年至2011年为投资人净赚358亿美金，超过索罗斯量子基金自1973年创立以来的总回报。关于桥水诡异的文化，坊间各种传说，不少人批判它“邪教化”的管理风格，但同时又艳羡它出色的投资战绩。
投身股市
雷·达里奥1949年出生于纽约皇后区的意裔家庭，父亲是名爵士乐手，母亲是家庭主妇，他为家中独子。8岁，他进入了当地一所公立学校，他讨厌学校里死记硬背的一套，不爱学习，成绩不佳。闲暇里，他开始为自己打工挣钱——送报、割草、铲雪、洗碗。
12岁开始，他在一家高尔夫俱乐部当球童，俱乐部里不少人是华尔街投资者。那是1960年代股市兴盛期，人人谈“股”色变，更别说俱乐部里的金融大亨们了。在这种氛围影响下，十几岁的他投资了人生第1个股票——东北航空，这是他听说过的唯一一只价格低于5美金的股票。没想到，这家正值要破产的公司被另一家公司收购，股价翻了3倍。运气让他赚了钱，也让他对股票投资产生了兴趣。
18岁高中毕业后，成绩平平的达里奥勉强进入了当地的长岛大学。在投资方面，当时的他已建立起了一只价值几千美金的股票投资组合。大学里自由宽松的环境重燃起了他对学习的兴趣，大学成绩拔尖。
1968年，他读大学1年级。当年，披头士乐队去印度修习冥想，被媒体广泛报道，也引发了他对超验冥想的兴趣。在这以后的40多年里，他坚持用冥想来净化心绪。他说：“创造力来自开明之心与专注之念——即能以一种非情绪的状态去观看事物。”事实上，他后来的不少世界观或多或少与东方哲学宗教不谋而合，冥想开启了他内省审思，不断求索智慧之道。
1971年，达里奥大学毕业后，因成绩优异被哈佛商学院录取。那时的他已开始交易大宗商品期货——谷物、石油、棉花等。在那时，大宗商品期货属于冷门领域，市场上几乎没什么人做这块交易。去哈佛前的那个暑假，他在纽约证券交易所打工。也是那个暑假，布雷顿森林体系瓦解，以美元为中心的世界货币体系崩溃，他感到自己身处风暴中心，而这种兴奋也促使他进一步钻研货币体系和市场。
进了哈佛以后，全新的案例式教学与开放式问答锻炼了他的思辨力。他全身心享受着 “疯学，疯玩(work-hard, play-hard)”的环境。商学院第1学年结束后，他成功说服了美林大宗商品部的董事给了他助理的实习工作。不过，大宗商品交易在当时依然处于无人问津的地位。
1972，由于之前全球货币体系的崩溃，通胀急升，大宗商品价格疯涨，直接引发了1973年美国的石油危机。美联储不得不采取紧缩的货币政策来遏制通胀。结果，股票市场大衰退，相反大宗商品期货交易则迎来了它的黄金时机，相关领域的人才供不应求。
从哈佛商学院毕业后，他加入了Dominick & Dominick当上了公司大宗商品部的主管，可惜，未过一年，因股市市场的不景气拖累整个公司陷入了困境。1974年，他跳槽加入了另一家证券经纪公司Shearson Hayden Stone，还是在他Z~喜欢的大宗商品期货部门任职，给养牛的农场主和谷物制造商们提供风险对冲的建议。
成立“桥水”
1974年新年前夜，达里奥跟部门老板出去喝酒，发生争执，结果把他老板揍了一顿。同年，在加州食物谷物生产者协会的年会上，有传闻说他请来了脱衣舞演员当众表演，结果，他被炒了鱿鱼。被解雇后，达里奥说服了曾经的一位客户雇佣他当顾问，在他的公寓里成立了自己的公司桥水。
那年他才26岁。之后，达里奥结婚生子，成立了自己的家庭，搬去了康州，并继续他“家庭作坊”式的交易投资，他指导公司如何管理风险，并出版经济分析的简报。
1985年他说服了世界银行退休基金将一部分资产交由桥水管理。1989年，柯达退休基金也成为了桥水的客户。在这之后的20多年里，桥水吸引了越来越多来自世界各地的退休养老基金，和政府主权财富基金(包括中国的主权基金)，桥水目前管理的总资产额已经超过1000多亿美金。2011年一家分析机构调查结果表明，桥水是退休基金Z~信任的投资管理公司。
早在2007年，达里奥就已预测到美国后来的房贷危机。当年12月，深感形势不妙的他特意上访财政部，会见了当时的财政部长保尔森手下的员工，警告说美国或将迎来一场严重的信贷危机，但是并没有人在意他的预测。他继而又走访了美国白宫，告诉政策制定者银行系统将面临巨额亏损，可惜他的论断依然没有引起足够重视。直到雷曼倒闭，次贷危机愈演愈烈，政府高层才想起了达里奥先前的预测和分析。
劳伦斯·萨默斯——奥巴马聘用的2009~2010年美国经济委员会主席——在白宫任职期间，一直都坚持阅读桥水的经济简报，隔几个月就要跟达里奥通一次话，他评价达里奥是个“极其智慧上进的人”。
从1980年代初期开始，达里奥就坚持记录他的投资法则，并根据投资结果来不断修改法则。到今天这些法则都已被电脑程序化，用来自动监测世界各大国经济运行，以便做出投资判断。
在他眼中，经济就如一部缜密的机器。他对这部“机器”的严密理解，使桥水Z~终成长为了全世界Z~大的对冲基金。
下期更多精彩：吃相凶猛的“华尔街之狼”
作者: 草根王周风兰 时间: 2018-8-22 09:38
故事很精彩
作者: 王粉之简单生活 时间: 2018-8-22 14:17
谢谢分享。
作者: 王者之荷花之巅26 时间: 2018-8-22 14:38
感谢分享！
作者: 草根王之小庚 时间: 2018-8-22 14:43
谢谢分享
作者: 王者之博斗 时间: 2018-8-22 14:51
谢谢分享！
作者: 草根王之刘飞鹏 时间: 2018-8-22 14:59
精彩的文章！
作者: id_301712 时间: 2018-8-22 15:02
草根王_管理员 发表于 2018-8-22 09:32
天下风云出我辈， 一入江湖岁月催； 皇图霸业谈笑中， 不胜人生一场醉。
一首黄沾的《江湖行》唱尽豪气干 ...
感谢老师的分享
作者: 王粉之申干将 时间: 2018-8-22 15:17
学习了，谢谢分享
作者: 王粉之静世界 时间: 2018-8-22 15:30
感谢您的付出与分享，祝您赚多多的涨停板。
作者: 王者厚背 时间: 2018-8-22 15:56
谢谢分享
作者: 草根王_管理员 时间: 2018-8-22 16:46
谢谢观赏，熊市练好功，牛市抢钱
作者: 王粉之东江湖 时间: 2018-8-22 16:50
感谢分享! 智慧型投资教父!
作者: 王粉888 时间: 2018-8-22 17:05
学习了，谢谢分享！
作者: id_204450 时间: 2018-8-22 19:36
有一天看到媒体报道说桥水在中国已经申请成立基金管理公司了
作者: 草根王之兴凯湖神 时间: 2018-8-22 19:51
草根王_管理员 发表于 2018-8-22 09:32
天下风云出我辈， 一入江湖岁月催； 皇图霸业谈笑中， 不胜人生一场醉。
一首黄沾的《江湖行》唱尽豪气干 ...
疯学！疯玩！谢谢分享
作者: 草根王_管理员 时间: 2018-8-23 09:14
是的，已经入驻了
作者: 草根王粉悟道 时间: 2018-8-24 20:56
感谢分享！
作者: 草根王之征途如虹 时间: 2018-9-23 20:57
谢谢分享！学习了。
作者: 草根王之殿后之龙 时间: 2018-9-26 22:22
谢谢分享
作者: 草根王之征途如虹 时间: 2019-2-26 11:55
作者: 王粉之舍予 时间: 2019-10-29 18:09
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