北向资金疯狂入市下周怎么走？ - 讲股堂

本周五北向资金流入148.62亿元，创2018年11月以来单日Z~大净流入额，具体资金流如下：沪港通资金流向方面，沪股通净流入71.37亿。深港通资金流向方面，深股通净流入77.25亿，北向资金近期一直在大量进入市场，同时A股也在被更多的国际资本接受。

据标普道琼斯公布的计划，1099只A股标的将于9月23日开盘前一次性以25%的纳入因子纳入其指数体系；同日富时罗素将把中国A股的纳入因子由5%提升至15%。由于21日和22日是周末，所以本周五是指数调整前的Z~后一个交易日。

根据之前MSCI纳入A股及扩容和富时罗素纳入生效A股历史经验来看，北上资金在生效的Z~后1个交易日尾盘往往会出现放量买入的现象。

5月28日，MSCI扩容第一次生效，北向资金临近收盘Z~后几分钟大举扫货，净买入额一度超过110亿元，带动A股尾盘扭头向上，三大股指齐齐收涨。

6月21日，富时罗素纳入生效，北向资金再度异动，当天下午2点过后，净流入金额显著抬升，而临近收盘Z~后几分钟加速抢筹。

8月27日，MSCI第二次扩容A股，当日北向资金也是在收盘前的几分钟突然发力，净流入额一度超过150亿元，后受前两次的启发，有部分资金提前埋伏，就等尾盘拉升的时候做短差，收盘Z~后1分钟超百亿卖单涌出，Z~终当日北上资金净买入112.71亿元，仍创年内单日净买入新高。

国盛证券：当前A股正迎来三大指数同步增配高峰，长远来看外资入场仍在初级阶段。去年以来我们反复强调，无论从时间、空间还是对外开放进程看，外资流入仍在初级阶段，短期扰动不会改变外资流入大趋势，反而会带来核心资产的战略增持机会。在机构化、国际化大背景下，A股也正在经历历史性变革，从投资者结构到估值定价体系，都将迎来不可逆的进化过程。

天风证券：维稳和维稳预期的自我实现使得市场从8月初Z~悲观的底部逐步走出来。但同样，也使得部分投资者开始准备减仓兑现前期的收益。但是目前Z~重要的信号是，宽松的加码带来经济改善的预期。因此，反弹窗口期大概率将延续，不建议当前就减仓或兑现收益。配置策略：长期维度中，坚守消费和科技龙头。中短期维度，建议关注三个维度：（1）中报ROE底部改善，且有望延续的，比如券商、光伏。（2）中报ROE仍然恶化，但有望很快见底的，比如风电、汽车。（3）受益于房地产竣工加快的产业链行业，比如家具、厨电、装饰材料。

中银国际证券：关注市场一致预期方向，高贝塔策略仍为反弹首选。市场环境与Q1及6月相似，类比历史利率中枢下行叠加风险偏好抬升背景下市场结构表现，高贝塔属性的券商及盈利修复确定性高的科技龙头有望成为反弹首选。短期来看，改革政策的释放更有可能带来市场风险偏好的提升，未来无风险利率下行预期的兑现有望延续反弹窗口。

方正证券：中长期科技的逻辑持续演绎，但参考2013年情形，短期科技股的估值提升空间有限，将逐步切换到业绩主导的阶段；科技龙头中，电子估值较高、通信和计算机估值稍低，电子龙头近3年、近5年、近10年估值分位数显著高于通信和计算机龙头；科技龙头中景气上行的细分领域有电子元件、集成电路、通信设备、软件开发，对应估值分位较高，而较低估值、景气底部的细分领域有光学元件、通信运营、通信配套服务、IT服务、计算机设备，后续需要关注订单能否放量，带来营收的反转。