) ^1 B7 t A ?" v5 u |, p" f. n美联储体系由三个层级构成分别是联邦储备委员会，12家联邦储备银行和公开市场委员会三个层级构成。其中联邦储备委员会成员类似于公司的董事会成员，美联储主席就像是公司的董事会主席兼CEO。: z% s N0 k K+ m5 L
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美元的发行机制 0 u k2 Z# \2 H7 J" G) f) @3 p( y! M) H+ T7 o/ S$ O
美元是由美联储发行的，而不是美国政府。美国政府只能在美国国会批准的条件下向世界发行国债（因为是美元计息所以全世界抢着要）。美联储通过两种方式进行美元的投放。第一通过购买政府发行的债券把美元给美国政府，再由美国政府花出去。第二种方式是通过向商业银行进行再贴现，再贷款将印好的美元给商业银行，再由商业银行贷给社会上的各种公司。商业银行用手中持有的票据和债券作为抵押，从美联储手中借出美元，然后放贷给社会公众。通过上述两种方式美元就从美联储的资产负债表中流向了社会。 + }; k) ?1 f( @; \/ g * P3 U$ q1 c' K4 u在美联储的资产负债表中美元是美联储的一项负债，商业银行是可以拿美元向美联储要求兑换各种美元资产的（主要是美国国债和资产抵押债券）。我们通常听到的QE是指美联储通过印更多的美元去市场上收购更多的美元资产（比如国债，公司债，房屋抵押债券等）。在购买了大量资产后美联储持有的资产规模变得更庞大所以叫做“扩表”。简言之就是美联储把钱给社会，社会把美元资产给美联储。 " c1 R- b! U- s! R 3 J& _) J: a, x9 H2 B' T
